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长安系遭遇用脚投票配售、兼并跌青脸

| 2020-08-17

生不逢时!2011年1月最不走运的汽车系非长安系莫属。2011年头一个月,就经受了两次重大打击。长安汽车增发就遇到跌破增发价,套牢机构及散户投资者;长安汽车收购云内动力,云内动力跌了个鼻轻脸肿!1月累计跌幅超过30%。

长安系为什么这么背?是2011年汽车行业整体形势不好?还是长安汽车集团自身原因所致?两方面都有!确实,一方面因为大家不看好2011年中国汽车市场(至少增长速度放慢,想重现30%的增幅几乎是天方夜谭!但从另一方面分析,长安系自身也有很多缺点。这怨不得谁?

我们先来看看长安系表现如何不佳吧。可以从两个例子看出。第一,没筹到想筹的钱。长安汽车本来想增发不超过4.11亿股,发行价格为9.74元/股,最终筹资不超过40亿元。但这个“小小”的要求也没如愿。无论是发行价、增发股数均低于预期。长安汽车最后筹到了35.08亿元、增发3.6亿股。其中还有不少是承销团硬吃下去的。(承销团包销了1.03亿股,占发行总量的28.51%)。第二,增发前一日破发了——市场价低于增发价。长安汽车增发前一交易日(1月10日)收盘价格为9.64元,它的增发价格为9.74元。随后长安汽车继续向下跌,最低跌至9.06元。截止1月21日,长安汽车股价9.44元,仍低于增发价。

为什么不看好。我们不妨看看长安汽车募资去做什么?长安汽车计划进行微车扩能技改、小排量发动机产业升级、提升自主研发能力三大项目。微车?利润不高,太薄且目前增长空间变小;小排量发动机、自主研发能力方面,长安汽车的储备也不足以让人信服。

如果说长安汽车是误杀,那么看看云内动力就知道误杀不成立。云内动力变成了长安汽车的子公司,按照《云南内燃机厂国有产权划转协议》显示,昆明市国资委无偿将所持股份划入中国长安;划转的基准日为2010年12月31日;划转标的为昆明市国资委持有的云南内燃机厂100%产权。由于云南内燃机厂持有云内动力144,244,800股股份(持股比例38.14%),所以实际上是长安汽车入主了云内动力。外界以为这是利好——搭上了长安汽车这个整车企业,云内动力的柴油发动机业务将大有可为。但没想到市场来了这么一出!1月7日,停牌一个月的云内动力复牌,这也是恶梦的开始!跳空高开后,云内动力当天来了个大跌9%,一根罕见的大阴线揭开下暴跌的序幕,短短一个月跌幅超过30%。

长安汽车下跌也好,还是云内动力暴跌也罢。尤其是兼并重组的故事,看上去都变成了大陷阱。远离故事,远离风险;更注重公司的基本面,是投资中最需要注意的。

谁是第二个长安系?谁会将投资者再次拖入深渊?我们不妨留意!

 
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