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通用“赠送”上汽控股权乃务实之举

| 2020-10-17

停牌后的上海汽车(600104)披露,以8450万美元收购通用中国持有的上海通用1%股权,收购后以51%的股份获得上海通用绝对控股权。同时作为上汽、通用深化合作的另一部分内容,双方确定组建合资公司共同抢占诱人的印度市场。

1,上海通用控股权

“我们已获得上海通用的控股权,明年上海通用的收入可合并到上海汽车里去。”上海汽车人士表示,在此之前,上汽曾为明年不能合并合资公司收入而烦恼。这是一项考验上汽和通用关系的重大决定。昨天上午,在位于上海市威海路489号上汽大厦会议室内,上汽董事长胡茂元亲自主持了董事会,11名董事悉数到齐。

董事会开得很顺利。昨天下午,上汽发出新闻稿披露,通用中国同意出售上海通用1%股权,价格为8450万美元。收购后,上汽成为上海通用绝对控股股东,占有51%股权,通用退居二股东。

了解到,上汽增持上海通用与明年实施的新会计准则有关。根据新的会计准则,如果母公司未能绝对控股子公司,则无法合并其报表。此前,上汽占上海通用50%股权,与通用相同,未能控股,因此未能合并报表。上海通用2008年度营业收入564.94亿元,占上海汽车同期营业收入的比例高达53.4%。如不能合并,上海汽车主营收入将减少一半。

上汽表示,本次交易将导致公司获得上海通用控股权,从而可将其纳入合并财务报表范围。“上海通用有良好的资产状况和盈利能力,将进一步改善上海汽车的财务状况,增强持续经营能力。”

上汽内部人士表示,此举有利于投资者全面分析上海汽车业务,也避免市场对上海汽车业务产生失望情绪。

2,标志性意义

“送给上汽控股权,这绝对具有标志性意义。”在汽车行业资深分析师钟师看来,通用此举,成人之美,对其他企业会有启发,可能会让历史记住。

钟师表示,虽是1%的股权,但拱手相让的是控股权,通用的举动将使得上汽对通用的信任感倍增,对后续合作发展有利。他表示,通用此前宣布与一汽合作商用车令上汽不悦,此举也有修补关系的原因。

中国汽车工业协会一位人士也表示,合资企业内中外股东的和谐相处,相互理解和帮助,减少内耗,值得其他企业学习。

中外股东为话语权持续博弈是目前国内汽车合资企业的常态。由于中国规定汽车外资的股比最多为50%,因此,几乎所有的汽车合资企业均为50%:50%的公司,中外股东股比相同,投票权相同,高层管理人员人数相同,在某一些决策上,双方僵持不下,效率低下。

通用中国人士告诉,务实合作是通用在华的宗旨,通用不会过分注重话语权归属,而在乎的是实际业务发展情况。“如果要纠缠,在上汽通用五菱项目上,通用只有30%多的股份,不是一样引进了很多车型和技术,帮助上汽通用五菱壮大到这个程度?”她表示。

根据上汽的披露,收购后,上海通用董事会将增加一名董事,由上汽委派,上汽和通用中国在上海通用董事会中实际拥有的席位将由原来的5 : 5变更为6 : 5。

对此,通用中国人士表示,上海通用的运营模式不会有任何变化,管理架构和高管构成也不会有任何变化。对于未来可能的回购,该人士表示,双方只是明确通用拥有回购的权利,至于是否会回购,其实不太可能发生。

有人士表示,通用对中国市场的依赖迫使其对上汽表达诚意,通用在华发展离不开上汽支持。今年前11月,通用在华已达163万辆,大增64%。

3,共拓印度市场

实际上,通用“赠送”上海通用控股权与未来双方携手到印度淘金有莫大关系。了解到,通用答应转让股权后,共拓印度市场计划就很快敲定。

通用和上汽昨天共同披露,双方将在香港组建合资的投资公司——通用上海汽车香港投资公司。该公司注册资金1亿美元,双方各拥有50%股权。该投资公司下一步将收购通用印度公司。明年一季度起,重组后的通用印度公司将启动业务。不过通用中国称通用印度公司如何作价还不明确。

通用表示,这是一项酝酿数年的计划,双方计划在印度当地生产并销售由上海通用、泛亚汽车技术中心、上汽通用五菱主导开发的小型和微型车产品。

据了解,目前双方已对印度市场进行了调研,并正在完善发展规划。上汽通用五菱高管昨天下午透露,上汽、通用和上汽通用五菱数月前已组建了一个项目组,该项目组正在论证具体是哪种车型适合在印度生产,哪些车型的成本可以降低到合适的程度。“项目组就是未来的印度公司经营班子。”该高层透露。

目前上汽通用五菱是国内微车老大,占据近50%的份额,其产品主要有五菱之光、五菱鸿途和乐驰等。

通用人士透露,上海通用的小型车也可能在印度生产,此外,通用也将直接引进全新车型到印度。该人士还表示,在印度市场之外,双方还可能合作抢占亚洲其他新兴市场。

 
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