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从年报看中国汽车企业质量

| 2020-12-21

2009年我国汽车产销双双突破1350万辆,17家重点汽车企业2009年经济指标快报显示,汽车企业主要经济指标快速增长,企业盈利水平普遍提高。据中汽协统计,17家重点企业工业总产值2009年完成13946.99亿元,同比增长31%,增幅比上年提高27个百分点;营业收入累计完成15128.08亿元,同比增长30%;利税总额累计完成2240.94亿元,同比增长68%。

近期几家汽车类上市公司公布了其2009年度业绩预告和年报,与此前的增产不增收相比,企业的盈利状况大为改观。

利润增幅普超营收增幅

业绩快报显示,江铃汽车(000550)实现营业收入增长21.5%,营业利润增长67.61%,利润总额增长37.81%。一汽夏利(000927)去年全年累计销售21.22万辆,同比增长23.23%,预计净利润增长50%到100%。

与此相比,业绩暴增的企业也不少。2009年达到136.91万辆的长安汽车(000625),在增加64.06%的同时,预计2009年净利润在10.5亿元到11.5亿元之间,同比暴增4207%到4617%。

受益于购置税优惠及汽车下乡政策,上汽通用五菱去年微车超百万辆;突破272万辆的上海汽车(600104),同比增长57.18%,公告预计公司2009年度每股收益超过人民币1元,归属于上市公司股东的净利润同比净增900%以上。

江淮汽车(600418)2月26日发布的2009年业绩快报显示,2009年度江淮汽车营业收入为2009170万元,较上年同期增长36.44%;而营业利润为38028万元,较上年增长幅度达到了5710%;净利润为34194.23万元,也实现了463.6%的增长。如此大幅的利润增长,凸显了企业盈利能力的快速提高。

江淮汽车MVP和轻卡等支柱产品的稳定增长,是其利润增长的支撑点,江淮汽车在不断扩张市场份额的同时,也实现了毛利率的大幅提高。另外,轿车业务的崛起也为其助力,江淮汽车2009年共销售轿车6.56万辆,较去年同比增长462%,占其总32万辆的20.5%。

2月27日公布年报的福田汽车(600166),2009年实现销售收入448.39亿元,同比增长49.12%,实现净利润10.37亿元,同比增长199.7%。报告表明,与2008年相比,2009年除大中客车外,各车型毛利率均有提高,其中“轻卡及盈利均得到提高,是利润增长的主要贡献者。”

在已公布数据的汽车企业中,除了部分客车企业的利润相较去年不甚理想外,大部分车企都实现了营业收入和利润的双增长。另外,值得注意的是,此次利润增长幅度远远高于营业收入的增长幅度,最高的甚至是后者的72倍。

2009年高毛利率的背后

车企在2009年能够取得如此好的业绩,原材料价格较低是主要原因之一。

根据现货市场信息,车企主要原材料钢材的价格自去年7—8月份创出高位后,就一路走低,直至2009年末都在一个较低的位置波动,这无疑是汽车企业降低成本的契机。

但未来也隐藏着不确定性。福田汽车在年报中指出,“2010年,预计成本压力将进一步增大,预计钢铁、有色金属、水、电、气等原材料价格将上涨,其中占公司原材料比重最大的钢铁价格,上涨幅度可能在15%—20%。”

现阶段,原材料涨价的预期超过了以往。天相投资在报告中指出,预计2010年钢材等原材料价格,将至少上涨30%。

中金公司研究报告指出,钢材价格持续上升,将对汽车企业低端产品的毛利率产生一定的负面影响。

另外,各个企业在分析2009年盈利能力大幅提高的原因时,也都提到了对成本的控制。这不由让人想起丰田的“成本削减战略”,现在丰田正为此付出惨重代价——百年丰田应犹在,而今驶向悬崖边。压缩成本以提高利润的做法有一定的“度”,而且不能触及质量安全底线,丰田的教训对中国汽车企业而言,有一定的警醒意义。

2009年汽车企业优异的业绩表现,主要得益于的增长及原材料价格的低迷,要成为高质量的、富有竞争力的企业,中国车企还要苦练“内功”。

 
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